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第一周 投资环境 单元测验
1、 投资者进行投资活动的确定目的是（ ）。
A:实现价值增值
B:实现货币增值
C:实现自我价值
D:实现资本保值
答案: 实现价值增值
2、 下列哪些不属于金融投资（ ）。
A:股票投资
B:票据投资
C:衍生品投资
D:技术投资
答案: 技术投资
3、 下列不属于债券特征的是（ ）。
A:不可偿还性
B:收益性
C:流动性
D:安全性
答案: 不可偿还性
4、 股票是一种资本证券，它属于( )。
A:实物资本
B:真实资本
C:虚拟资本
D:风险资本
答案: 虚拟资本
5、 基金一般反映的是（ ）。
A:债权债务关系
B:信托关系
C:借贷关系
D:所有权关系
答案: 信托关系
6、 （ ）提供沪、深证券交易所上市证券的存管、清算和登记服务。
A:中国证券业协会
B:中国证监会派出机构
C:中国证券监督管理委员会
D:中国证券登记结算优先责任公司
答案: 中国证券登记结算优先责任公司
7、 我国上海、深圳证券交易所均实行（ ）。
A: 公司制
B:注册制
C:登记制
D:会员制
答案: 会员制
8、 投资者以每股45元的价格购买100股普通股票，假设初始保证金是50%，股票不支付股利。如果股价跌到30元时收到了保证金追缴通知，那么维持保证金比率是______。
A:33%
B:55%
C:25%
D:43%
答案: 25%
9、 证券交易必须遵循的交易原则包括（ ）。
A:资金实力优先原则
B:价格优先、时间优先原则
C:大客户优先原则
D:基金优先原则
答案: 价格优先、时间优先原则
10、 投资者在申购和赎回ETF时，使用的是( )。
A: 其他基金份额
B:一篮子股票
C:股票和债券
D:现金
答案: 一篮子股票
11、 基金管理人运用基金财产进行证券投资，若一只基金持有一家上市公司的股票，则其市值不得超过基金资产净值的( )。
A:10%
B:5%
C:30%
D:50%
答案: 10%
12、 基金托管费通常是( )。
A:逐日计算，按周支付
B:逐月计算，按月支付
C:逐日计算，按月支付
D:逐日计算，按日支付
答案: 逐日计算，按月支付
13、 下面的特征中不属于证券投资基金的是（ ）。
A:集合理财，专业管理
B:组合投资，分散风险
C:严格监管，信息透明
D:收益平稳，风险较小
答案: 收益平稳，风险较小
14、 一般来说，开放式基金的申购赎回价是以（ ）为基础计算的。
A:基金发行时的面值
B:基金市场供求关系
C:基金单位资产净值
D:基金发行时的价格
答案: 基金单位资产净值
15、 以下不属于证券监管主要手段的是（ ）。
A:法律手段
B:他律手段
C:经济手段
D:行政手段
答案: 他律手段
16、 （ ）提供沪、深证券交易所上市证券的存管、清算和登记服务。
A:中国证券业协会
B:中国证监会派出机构
C:中国证券监督管理委员会
D:中国证券登记结算有限责任公司
答案: 中国证券登记结算有限责任公司
17、 我国上海、深圳证券交易所组织形式是（ ）。
A: 公司制
B:注册制
C:登记制
D:会员制
答案: 会员制
18、 投资者以每股45元的价格购买1000股普通股票，假设初始保证金是50%，股票不支付股利。如果股价跌到30元时收到了保证金追缴通知，那么维持保证金比率是______。
A:133%
B:150%
C:125%
D:143%
答案: 133%
作业第一周 投资环境 单元作业
1、 世界第一家证券交易所（ ）。A. 英国伦敦证券交易所B. 荷兰阿姆斯特丹证券交易所C. 美国纽约证券交易所D. 德国法兰克福证券交易所
评分规则: B
2、 中国证券市场的建立始于（ ）年。A. 1990B. 1979C. 1986D. 1991
评分规则: C
3、 股指期货最基本的功能是（ ）。 A. 提高市场流动性 B. 降低投资组合风险 C. 所有权转移和节约成本D. 规避风险和价格发现
评分规则: D
4、 按照证券发行主体的不同，可将证券分为（ ）。（多选题）A. 公司证券B. 政府证券C. 政府机构证券D. 浮动证券
评分规则: ABC
5、 香港的红筹股指数指的是（ ）。A. 香港恒生指数B. 香港恒生中国企业指数C. 恒生香港中资企业指数D. 香港创业板指数
评分规则: C
6、 投资者在证券市场价格下降到或低于指定价格时按照市场价格卖出证券使用的是（ ）委托。A. 市价委托指令B. 限价委托指令 C. 停止损失委托指令D. 停止损失限价委托指令
评分规则: C
7、 上证综合指数是以全部上市股票为样本，( )。 A. 以股票流通股数为权数，按简单平均法计算 B. 以股票发行量为权数，按加权平均法计算 C. 以股票发行量为权数，按简单平均法计算 D. 以股票流通股数为权数，按加权平均法计算
评分规则: B
8、 下列不属于套利交易的特征是（ ）。A. 零投资B. 正收益C. 无风险D. 负收益
评分规则: D
9、 基金管理人与托管人之间是( )的关系。 A.相互依赖 B.相互促进 C.相互竞争 D.相互制衡
评分规则: D
10、 证券投资基金的当事人一般是指基金的（ ）A．发起人、管理人和投资人B．管理人、托管人和份额持有人C．托管人、发起人和投资人 D．受益人、管理人和投资人
评分规则: B
11、 上证综合指数是以全部上市股票为样本，( )。 A. 以股票流通股数为权数，按简单平均法计算 B. 以股票发行量为权数，按加权平均法计算 C. 以股票发行量为权数，按简单平均法计算 D. 以股票流通股数为权数，按加权平均法计算
评分规则: B
作业第二周 投资基本分析 单元作业
1、 扩展性财政政策对股票价格的影响（ ）。 A. 证券市场股票价格上涨 B. 证券市场股票价格下跌 C. 证券市场股票价格先跌后涨 D. 无法确定
评分规则: A
2、 紧缩的货币政策主要政策手段是（ ）。A. 增加货币供应量，提高利率，加强信贷控制B. 减少货币供应量，降低利率，加强信贷控制C. 减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制D. 增加货币供应量，降低利率，加强信贷控制
评分规则: C
3、 一个完整的经济周期的变动过程是（ ）。 A. 上升——繁荣——下降——萧条 B. 复苏——上升——繁荣——萧条 C. 繁荣——衰退——萧条——复苏 D. 繁荣——萧条——衰退——复苏
评分规则: C
4、 某科技公司在2013年每股收益是1.2元，目前该公司股票市场价格为48元，求该公司股票市盈率。另外已知科技类公司股票的平均市盈率为60，而市场平均市盈率为20，请判断该公司是否值得投资。
评分规则: 市盈率=48/1.2=40因为科技类公司股票市盈率普遍高于市场平均市盈率，该公司市盈率40远低于同类公司平均市盈率60，具有一定的成长空间。所以可以投资该公司股票。
5、 美国投资家沃伦·巴费特被人称之为世界级的“天才理财家”，他在证券投资方面的成就可以称得上是前无古人，后无来者。巴费特是美国一家最著名的投资公司——伯克夏公司的莆事长，该公司股票现在是纽约证券交易所最昂贵的股票之一，但是人们仍然竞相购买。因为他管理的投资公司使小少的美国普通人一跃成为百万富翁，乃至千万富翁。如果你在1956年，他刚开始从事投资管理时给他4万美元，以后不再过问，13年后的1969年你的投资将达到120万美元。如果你在1975年花4万美元购买了他的投资公司的股票，到1993午，仅17年，这些股票就值市价1700万美元。如此辉煌的投资业绩，足以让每一位优秀的投资专家为之昨舌。巴费特门己完全靠股市投资成功，成为亿万富翁，现在是美国最有钱的人，他的私人财产已达83亿美元左右。沃伦·巴费特从小喜欢经商，小小年纪就从卖报纸、卖高尔夫球和管理游戏机中获利。其父曾为股市经纪人，耳濡目染，他8岁时就迷恋上股市，替其姐头卖股票，并且获利。20岁时他读本杰明·格拉姆写的《聪明的投资者》一书后，深受启发，决定到册伦比亚太学从师于这位证券分析大帅格拉姆。毕业后就到格拉姆的投资公司做了2年。2年后，也就是1956年，巴费特在马哈开始了他自己的合伙投资事业。这个合伙投资公司由他全权负责投资，股东们均是亲戚朋友。他与投资者约定：在投资者收回资本及相当于6%的年利后．其余的利润，投资者得四分之三，他得四分之一。当时年仅25岁的巴费特雄心勃勃地给门己提出了投资日标：盈利每年比道·琼斯工业平均折数超出10个百分比。也就是说，若股市水平上升20％，他应得到30％的收益。他的勤奋工作和聪明才智确实使他如愿以偿：从1956年到1969午的13年，巴费特投资年收益率达到30％。巴费特是格拉姆最得意的门生之一。他的投资哲学继承了格拉姆的投资思想精髓。格拉姆说：“想赢，你第一件必须做的事是小能输。”巴费特理解了保住不输就是胜利的道理。为此他认真地制训投资计划，从不匆忙地做出买卖决定，时刻注意投资运作中的风险管理。格拉姆投资暂学的内核是“内涵价值”学说。巴费特认定它是投资致胜的关键理念。纵观巴费特的投资历史，人们看到，他始终坚持这个标准——以股票的内在价值来挑选各种可靠的股票，而从小依据股票是古为热门股，盲目跟风。一旦市场上出现了其市价低了其内在价值的股票，他不禁见猎心喜：购买有潜力的股票的时机到了。他选择有潜力的股票的灵感来自于阅读大量的公司年度财务报告、金融新闻和专业杂志。他根据企业所在行业前景、产品质量和企业经理人员使用资金的能力，对企业进行分析，判断企业的内在价值，然后估计企业将来可以赚多少钱，来确定企业股价应该为多少。巴费特只投资于门己熟悉的公司。如果自己不懂该企业，别人再怎么推荐，他也不投。结合上述案例解释什么是股票的内在价值？计算内在价格的方法有哪些？并简要介绍这些方法的优缺点。
评分规则: 答案要点：（1）股票内在价值由股份公司基本面所决定的本身所固有的价值。（2）股利贴现模型 优点：简单明了。 缺点：不适用于没有股利历史或未来没有明确股利政策的公司；不适用于股利发放与企业受益没有直接关系的公司；不适用于股利发放不稳定的公司。（3）自由现金流贴现模型 优点：理论上完善；估值结果接近内在价值；充分反映公司经营战略；受市场短期以及周期性变化少。 缺点：估值方法复杂；估值区间范围大；较难捕捉短期盈利机会。（4）市盈率估值 优点：易于计算；提高了估值的准确性；适用于少数股权投资。 缺点：很难找到完全一致的可比公司；结果受市场影响大；会计政策影响结果；不能反映发展潜力的影响。
第二周 投资基本分析 单元测验
1、 当政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，则（ ）。
A:公司通常受惠于政府调控，盈利上升
B:投资者对上市公司盈利预期上升，股价上扬
C:居民收入由于升息而提高，将促使股价上涨
D:公司的资金使用成本增加，业绩下降
答案: 公司的资金使用成本增加，业绩下降
2、 不是宏观经济的领先指标是 ( )。
A:货币供应量
B:PMI指数
C:物价指数
D:股价指数
答案: 物价指数
3、 一个对经济周期非常敏感的行业的公司，它的股票的贝塔值可能( )。
A:大于1.0
B:等于1.0
C:小于1.0但大于0.0
D:小于或等于0.0
答案: 大于1.0
4、 如果经济即将走向萧条，一个具有吸引力的投资行业是（ ）。
A:汽车行业
B:医疗服务行业
C:建筑业
D:A和C
答案: 医疗服务行业
5、 处于生命周期哪个阶段的产业是蓝筹股的集中地，其证券价格一般呈现稳步攀升之势。
A:初创
B:成长
C:成熟
D:衰退
答案: 成熟
6、 下列理论与提出者的对应关系，不正确的是（ ）
A:格雷厄姆：证券分析
B:凯恩斯：选美理论
C:索罗斯：技术分析
D:巴菲特：价值投资理论
答案: 索罗斯：技术分析
7、 下列股票估值方法中，属于绝对定价法的是（ ）
A:股利贴现模型和自由现金流模型
B:股利固定增长模型和市盈率
C:自由现金流模型和市净率
D:特许权估值法
答案: 股利贴现模型和自由现金流模型
8、 A公司2015年每股红利1.5元，预计该公司红利将以6%的固定增长，若市场必要收益率为10%，则该公司的内在价值为多少？（ ）
A: 26.5
B:39.75
C: 37.5
D:35.25
答案: 39.75
9、 股票X和股票Y的期望收益率是13%，下一年股票X预计支付股利3元，股票Y预计支付股利4元，两种股票的预计股利增长率都是7%，则股票X的内在价值（ ）。
A:大于股票Y的内在价值
B:等于股票Y的内在价值
C:小于股票Y的内在价值
D:上述说法都不正确
答案: 小于股票Y的内在价值
10、 股利固定增长模型（ ）
A:是一个不断增长的永续年金计算公式
B:只有当g小于k时才有效
C:只有当k小于g是才有效
D:是一个不断增长的永续年金计算公式，只有当k大于g时才有效
答案: 是一个不断增长的永续年金计算公式，只有当k大于g时才有效
第三周 公司财务分析 单元测试
1、 反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（ ）。
A:资产负债表
B:利润表
C: 现金流量表
D:利润分配表
答案: 利润表
2、 上市公司定期公告的财务报表中不包括（ ）。
A:资产负债表
B:损益表
C:成本明细表
D: 现金流量表
答案: 成本明细表
3、 公司的每股净资产越大，可以判断（ ）。
A:公司股票的价格一定越高。
B: 公司的内部资金积累越多。
C: 股东的每股收益越大。
D:公司的分红越多。
答案: 公司的内部资金积累越多。
4、 正大公司2001年年末资产总额为1650000元，负债总额为1023000元，计算产权比率为（ ）。
A:0.62
B:0.61
C:0.38
D:1.63
答案: 1.63
5、 企业（ ）时，可以增加流动资产的实际变现能力。
A:取得应收票据贴现款
B:为其他单位提供债务担保
C:拥有较多的长期资产
D:有可动用的银行贷款指标
答案: 有可动用的银行贷款指标
6、 以下（ ）指标是评价上市公司获利能力的基本核心指标。
A:每股收益
B:净资产收益率
C:每股市价
D:每股净资产
答案: 每股收益
7、 企业的长期偿债能力主要取决于（ ）。
A: 资产的短期流动性
B:获利能力
C:资产的多少
D:债务的多少
答案: 获利能力
8、 当销售利润率一定时，投资报酬率的高低直接取决于（ ）。
A:销售收入的多少
B:营业利润的高低
C:投资收益的大小
D:资产周转率的快慢
答案: 资产周转率的快慢
9、 丁公司2018年的主营业务收入为60111万元，其年初资产总额为6810万元，年末资产总额为8600万元，该公司总资产周转率及周转天数分别为（ ）。
A:8.83次，40.77天
B:6.99次，51.5 天
C:8.83次，51.5 天
D:7.8次，46.15天
答案: 7.8次，46.15天
10、 （ ）产生的现金流量最能反映企业获取现金的能力。
A:经营活动
B:投资活动
C:筹资活动
D:以上各项均是
答案: 经营活动
11、 丁公司2001年的主营业务收入为60111万元，其年初资产总额为6810万元，年末资产总额为8600万元，该公司总资产周转率及周转天数分别为（ ）。
A:8.83次，40.77天
B:6.99次，51.5 天
C:8.83次，51.5 天
D:7.8次，46.15天
答案: 7.8次，46.15天
12、 正大公司2020年年末资产总额为1650000元，负债总额为1023000元，计算产权比率为（ ）。
A:0.62
B:0.61
C:0.38
D:1.63
答案: 1.63
作业第三周 公司财务分析 单元作业
1、 资料：已知某企业2017年、2018年有关资料如下表：（金额单位：万元）要求：运用杜邦分析法对该企业的净资产收益率及其增减变动原因分析。
评分规则: 2017年：净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 ＝（30÷280）×（280÷128）×[1÷(1－55÷128)] ＝0.11×2.19×1.75=0.24×1.75＝0.42 2018年：净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 ＝（41÷350）×（350÷198）×[1÷(1－88÷198)] ＝0.12×1.77×1.79=0.21×1.77＝0.37 2018年的净资产收益率比2017年有所下降，主要原因是资产周转率的显著降低。
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